Sobre ello, Paul Brennan, Partner y Co-Head de Real Estate en King Street Capital Management, ha señalado que “en este 2025 estamos observando que hay menos grupos con capital. Así, quien lo tiene puede ser muy selectivo adquiriendo mejores activos, mejores retornos, estructuras más sólidas y mejores sponsors”. En la misma línea se ha dirigido Maria Terzini, Principal en TPG, quien ha reafirmado que “este es un momento para invertir, ya que la competencia ha disminuido y hay menos liquidez disponible por operación, lo que crea buenas oportunidades”=.
Con este contexto, ambos directivos han coincidido en apuntar el comportamiento quirúrgico que están teniendo los fondos hoy en día “eligiendo activos concretos en mercados concretos para evitar trampas de valor”, en palabras de Brennan. En relación con los grupos de capital, uno de los que se muestra más robusto, de acuerdo con los líderes de TPG y King Street, es el soberano, que dispone con grandes cantidades para invertir y lo hace con perspectivas a largo plazo. “Según estudios del sector, el mayor fondo soberano singapurense representa alrededor del 5% de toda la actividad inmobiliaria europea durante cada uno de los últimos tres años”, he ejemplificado Brennan.
Europa gana protagonismo
Históricamente, el sur de Europa ha sido percibido como una región con escaso atractivo para el capital, pasando por etapas de estancamiento económico. Sin embargo, esta sensación está cambiando y ahora “los mejores resultados se están obteniendo en los países de la periferia europea: España, Portugal, Italia y Grecia.”, ha expuesto el ejecutivo de King Street. Un sentimiento que ha estado compartido por Terzini, quien ha explicado que “si analizamos el aumento del PIB en el sur de Europa frente a países como Alemania, en muchos casos vemos que las cifras son mejores. España destaca especialmente con una de las tasas de crecimiento más altas por el auge del consumo interno, la expansión demográfica, las políticas públicas activas, y en general, los márgenes más atractivos en comparación con mercados más maduros”.