El tramo final de 2022 estará marcado por la incertidumbre económica, pero ya se pueden desvelar algunas pistas que ayudarán a los inversores a elegir las mejores opciones en esta situación coyuntural.
En este escenario, los tipos de interés son precisamente una de las mayores preocupaciones, y desde GVC Gaesco consideran beneficiosas y necesarias las subidas de tipos oficiales hasta el 3,5%.
Jaume Puig, CEO y CIO de GVC Gaesco Gestión, estima que el techo de la inflación llegará este 2022 gracias al descenso del precio de las materias primas, la acción concertada de los bancos centrales, la normalización de inventarios y el efecto base.
“Esperamos que la subida de los tipos de interés sea una mera normalización, lo que implica que tenga un techo, en el 3,5%, y que ese techo sea compatible con unas tasas de inflación moderadas y con una vuelta a los tipos reales positivos”, ha señalado Jaume Puig.
En este sentido, ha apuntado que “lo realmente relevante es que, con los tipos de interés situados en ese nivel máximo, el coste de financiación de las empresas será inferior a la rentabilidad de sus activos”.
Por tanto, su recomendación pasa por evitar las inversiones de alta duración, tanto en renta fija como en renta variable, hasta que la subida de tipos se haya estabilizado; no invertir en negocios de contador que no compensen con aumento de volumen; invertir en Value (que se comporta mejor que el Growth cuando los tipos suben); invertir en países que han estado esperando largamente la inflación (como Japón); invertir en aquellos sectores de actividad a los cuales les beneficia la subida de tipos de interés (seguros, banca, etc…); invertir en aquellos sectores de actividad inmersos en una recuperación post pandémica (turismo) y desinvertir en dólares.
Por otro lado, también ha apuntado que probablemente “el pico en los tipos de interés se alcanzará entre el segundo trimestre y el tercer trimestre de 2023, con Estados Unidos a la cabeza y la Eurozona a la zaga”, añadiendo su recomendación: invertir en fondos que se comporten bien cuando los tipos de interés suben.
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